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在中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，陳一舟有“剩斗士”之稱。與其同時期的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，要么早已公司上市，如搜狐張朝陽、原空中網(wǎng)的周云帆等，要么退隱江湖，如張樹新、王峻濤等，唯有陳一舟，一直堅(jiān)持。
美國時間4月15日，陳一舟任董事長兼CEO的人人網(wǎng)，向美國證監(jiān)會提交招股書，“遲到”的陳一舟終于踢起朝向IPO的臨門一腳。人人網(wǎng)招股書顯示，其預(yù)計IPO區(qū)間價為9-11美元，此次IPO融資約為5.078億美元，若行使超額配售權(quán)則約為5.827億美元。
陳一舟的控制權(quán)
此次人人網(wǎng)赴美上市的股票代碼為RENN。承銷商包括摩根士丹利、德意志銀行證券、瑞士信貸。
陳一舟盡管在IPO上被稱為“剩斗士”，但其對資本市場的游戲規(guī)則并不陌生。從此次人人網(wǎng)的招股書透露出來的信息顯示，其牢牢把握著對人人網(wǎng)的控制權(quán)。
當(dāng)年王志東的出走新浪事件，以及去年馬云與雅虎關(guān)于阿里巴巴的暗地角力等，都讓互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)始人或管理者意識到，門口的“野蠻人”很可怕，控制力很必要。最近一波上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，無不強(qiáng)調(diào)創(chuàng)始人或管理層對公司的控制權(quán)，比如當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷、360等。
人人網(wǎng)的招股書顯示，陳一舟刻意保持了對公司的控制權(quán)。本輪發(fā)行完成后，人人網(wǎng)的普通股包括A類股和B類股，每類股票都擁有分紅權(quán)及投票權(quán)，每股A類股擁有一票投票權(quán)，每股B類股擁有十票投票權(quán)。此輪股票發(fā)售完之后，公司創(chuàng)始人陳一舟約持有2.7億B類股，主要投資股東軟銀持有1.35億B類股。計入雙方持有A類股后，陳一舟擁有55.9%的投票權(quán)，軟銀擁有33.5%的投票權(quán)(持股34.2%)。
除了陳一舟、軟銀之外，其他投資者擁有的股票均為A類股。因此，此輪上市后，陳一舟擁有對公司的絕對控制權(quán)。
人人網(wǎng)從2006年至今曾獲得DCM、General Atlantic、Accel Partners、聯(lián)想投資、軟銀等機(jī)構(gòu)投資，共融資約4.8億美元。若干國資背景的基金和戰(zhàn)略投資者也先后搶進(jìn)人人網(wǎng)的IPO，目前投資已經(jīng)逾1億美元，其中包括上海文廣集團(tuán)(SMG)屬下的CMC華人文化基金、中信產(chǎn)業(yè)基金、阿里巴巴集團(tuán)等。
人人網(wǎng)總股本約為11.85億普通股，3股普通股為1股ADS，以發(fā)行價11美元計，總市值約為43.45億美元。據(jù)此計算，陳一舟持股比例約為22.5%，這部分股票價值約為9.78億美元。
人人網(wǎng)如果成功實(shí)現(xiàn)IPO，日本軟銀再賺一筆。上市后，軟銀持股比例約為34.2%，這部分股票價值將達(dá)14.86億美元。軟銀2008年投資人人網(wǎng)，投資額為3.84億美元。
人人網(wǎng)的標(biāo)簽
投資者喜歡聽故事。投行圈內(nèi)盛行一句話，一個好的故事，就是IPO成功的一半。當(dāng)當(dāng)上市時講的故事是“中國亞馬遜”；優(yōu)酷上市時的概念“中國Youtube+Netflix”；360則與騰訊做類比。
在中國赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，其IPO基本上都有一個共同的標(biāo)簽——“美國模式+中國概念”。
人人網(wǎng)也未能免俗，中國Facebook、中國Groupon等標(biāo)簽都被其貼在了臉上。一些人人網(wǎng)員工認(rèn)為，有了這些標(biāo)簽，股價“不飆升都難”。
從“中國Facebook”的角度，人人網(wǎng)稱自己是中國最大的社交網(wǎng)站。艾瑞提供的報告顯示，截至2011年3月31日，人人網(wǎng)共有約1.17億有效用戶，從今年1月至3月，每月新增200萬個用戶。平均每個用戶每月滯留時間約七個小時，用戶每天產(chǎn)生內(nèi)容約4000萬條，用戶生成的內(nèi)容包括300萬張照片及1300萬條更新。另外，人人網(wǎng)開放平臺有600多個內(nèi)容伙伴，幫助人人網(wǎng)提供內(nèi)容，這些應(yīng)用滿足網(wǎng)民各類豐富的娛樂需求。
招股書顯示：人人網(wǎng)營收額在2008年為1380萬美元，2009年為6684萬美元，2010年為7650萬美元，最近三年的年復(fù)合增長率135.7%。目前，人人網(wǎng)的收益主要來自廣告，以及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)�；ヂ�(lián)網(wǎng)增值服務(wù)包括來自人人網(wǎng)開放平臺的游戲收入、糯米網(wǎng)上的傭金收入，以及人人網(wǎng)上的VIP會員收入。
過去三年，人人網(wǎng)的盈利狀況是：會計方式調(diào)整前，凈利潤分別是2008年凈利潤4915.2萬美元，2009年凈虧損7011.5萬美元，2010年凈虧損6415.5萬美元。調(diào)整后，最近則分別成為2008年凈虧損1933萬美元、2009年凈利潤299萬美元、2010年凈利潤1737萬美元。調(diào)整前后的差距主要來自軟銀分期投資時的財務(wù)處理。
以人人網(wǎng)活躍用戶1.17億人、利潤1737萬美元計，其用戶年ARPU值僅為0.15美元，遠(yuǎn)低于其他網(wǎng)站。2010年，騰訊實(shí)現(xiàn)凈利潤人民幣81.15億元，活躍用戶6.476人，每位用戶年ARPU值為人民幣12.53元，約為1.92美元。去年底中國網(wǎng)民數(shù)量接近4.5億人，按百度用戶普及率，百度用戶至少超過4億，百度去年凈利潤約為35.25億元，百度用戶年ARPU值約為8.81元，約為1.32美元。人人網(wǎng)僅上述兩家網(wǎng)站的十分之一。
海量用戶是個金礦，但對于人人網(wǎng)來說，目前其這座金礦尚屬“貧礦”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，陳一舟接下來要做的事情，是想辦法將其變成富礦，提高單個用戶的價值。
事實(shí)上，陳一舟已經(jīng)開始布局。去年6月，千橡集團(tuán)推出了糯米網(wǎng)，現(xiàn)在已經(jīng)成為中國最大的團(tuán)購網(wǎng)站之一。上市前不久，人人網(wǎng)推出了中國最大的商務(wù)社交網(wǎng)站經(jīng)緯網(wǎng)。
